Анализ рынка микроэлементов

Я,Анализ цветных металлов

Понедельно: Помесячно:

1) Сульфат цинка

  ① Сырье: Вторичный оксид цинка: Цены на цинк достигли почти девятимесячного максимума, и дефицит вторичного оксида цинка несколько ослаб, но цены производителей оставались относительно стабильными, оказывая постоянное давление на себестоимость продукции предприятий.

Цена на цинк: Макроэкономические факторы: Доминирующим фактором является то, сможет ли потребление превзойти ожидания в рамках 26-летней торговой политики. Что касается фундаментальных факторов, то из-за недавнего повышения цен на такие второстепенные металлы, как серебро, возрос энтузиазм металлургов в отношении производства. Ожидается, что в январе объем производства увеличится более чем на 15 000 тонн по сравнению с предыдущим месяцем. Что касается потребления, ожидается его восстановление по мере отмены мер по охране окружающей среды в некоторых регионах. В связи с макроэкономическим потеплением ожидается, что цены на цинк останутся на уровне около 23 100 юаней за тонну на следующей неделе.

② Серная кислота: Рыночные цены на этой неделе останутся стабильными.

На этой неделе производство моногидрата сульфата цинка продемонстрировало тенденцию к «повышению коэффициента загрузки производственных мощностей и снижению коэффициента использования мощностей». Общий коэффициент загрузки производственных мощностей в отрасли составил 74%, что на 6 процентных пунктов выше, чем на предыдущей неделе; коэффициент использования мощностей снизился на 3 процентных пункта по сравнению с предыдущим периодом. Спрос оставался высоким, при этом заказы крупных производителей запланированы до конца января, а некоторые — даже до начала февраля. Высокие затраты на основное сырье в сочетании с большим количеством невыполненных заказов обеспечивают надежную поддержку текущей рыночной цены сульфата цинка. Чтобы избежать дефицита поставок перед праздником Весны, клиентам рекомендуется закупать и запасаться товаром заранее в подходящее время.

2) Сульфат марганца

Что касается сырья: ① Цены на марганцевую руду продолжали стабильно расти, немного увеличившись к концу года.

②Цены на серную кислоту оставались высокими и стабильными.

На этой неделе загрузка производственных мощностей производителей сульфата марганца составила 75%, что на 10% меньше, чем на предыдущей неделе; коэффициент использования мощностей снизился до 53%, что на 8% меньше, чем на предыдущей неделе. Заказы крупных производителей запланированы до конца января, некоторые — до начала февраля, и наблюдается дефицит поставок. Основными факторами, поддерживающими текущую цену, являются себестоимость и спрос, а ключевым фактором — динамика цен на серную кислоту. Если восходящий тренд сохранится, это напрямую подтолкнет цены на сульфат марганца вверх через механизм перераспределения затрат. На основе анализа объемов заказов предприятий и факторов, связанных с сырьем, ожидается, что цены на сульфат марганца останутся стабильными в краткосрочной перспективе. Покупателям рекомендуется закупать продукцию по мере необходимости.

3) Сульфат железа

Сырье: Поставки сульфата железа, являющегося побочным продуктом производства диоксида титана, напрямую ограничены основной отраслью промышленности. В настоящее время в отрасли производства диоксида титана наблюдаются высокие запасы и несезонные продажи, в результате чего некоторые производители закрылись, что привело к одновременному сокращению производства побочного продукта – сульфата железа. Между тем, стабильный спрос со стороны отрасли производства фосфата лития-железа продолжает перенаправлять часть сырья, еще больше усугубляя дефицит предложения сульфата железа для кормовых целей.

На этой неделе отрасль производства сульфата железа непрерывно работает на низком уровне. На данный момент общая загрузка производственных мощностей составляет всего 20%, а коэффициент использования мощностей остается на уровне около 7%, примерно на том же уровне, что и на прошлой неделе. Поскольку крупные производители не планируют возобновлять производство в краткосрочной перспективе после Нового года, а существующие заказы запланированы до середины-конца февраля, на рынке наблюдается тенденция к сокращению предложения. Благодаря поддержке цен и оптимистичным ожиданиям, ожидается, что цена на сульфат железа вырастет в среднесрочной и краткосрочной перспективе на фоне сильной поддержки цен на сырье и приостановки котировок крупными производителями. Покупайте и запасайтесь в подходящее время, исходя из вашей собственной ситуации с запасами.

4) Сульфат меди/основной хлорид меди

В 2025 году спотовая цена на медь продемонстрировала волатильный восходящий тренд. В начале года она составляла 73 830 юаней за тонну, а к концу года выросла до 99 180 юаней за тонну, увеличившись на 34,34% за год. Максимальная цена года превысила отметку в 100 000 юаней (101 953,33 юаня за тонну 29 декабря), что также является самым высоким показателем за 15 лет. Минимальная цена составила 73 618,33 юаня за тонну 8 апреля, а максимальное колебание составило 37,27%.

Основная причина роста:

1. На медном руднике часто происходят «черные лебеди», в результате чего производство сократилось впервые с 2020 года. Помимо форс-мажорных обстоятельств, таких как землетрясения и оползни, основным фактором, влияющим на снижение поставок меди, стали структурные ограничения, такие как снижение содержания меди в руде, недостаточные капитальные вложения, замедление утверждения новых проектов и ограничения в области экологической политики.

2. Что касается спроса, потребление меди оказалось гораздо более устойчивым, чем ожидалось, чему способствовали как новые источники энергии, так и искусственный интеллект.

3. В связи с ожидаемым эффектом перекачивания сырья из-за американских пошлин, предложение рафинированной меди из зарубежных регионов за пределами США остается ограниченным.

Основные факторы: Национальная комиссия по развитию и реформам приостановила работу 5% (около 2 миллионов тонн) мощностей по выплавке меди по всей стране, что привело к сокращению предложения; «государственная субсидия» потребителям продолжается: для стимулирования рынка выпущена первая партия специальных казначейских облигаций на сумму 62,5 миллиарда рупий.

В настоящее время спотовые цены на медь находятся на высоком уровне. Покупатели на последующих этапах закупают продукцию по требованию, и опасения по поводу роста цен очевидны. Ожидается, что торговая активность продолжит снижаться до конца года. В целом, низкие процентные ставки, внутреннее макроэкономическое регулирование и перебои в поставках обеспечивают среднесрочную поддержку ценам на медь, но слабая ситуация, сложившаяся из-за низкой активности на спотовом рынке, остается сопротивлением росту. Ожидается, что цены на медь продолжат колебаться на высоких уровнях. В целом, ожидается, что на следующей неделе цены на медь будут колебаться в диапазоне от 100 000 до 101 000 юаней за тонну.

Покупателям рекомендуется делать запасы в нужное время, когда цены на медь падают до относительно низкого уровня, с учетом собственных запасов, и обращать внимание на проблему накопления запасов, подавляющую восходящий тренд.

5) Сульфат магния/оксид магния

Что касается сырья: в настоящее время серная кислота на севере стабильно находится на высоком уровне.

Цены на оксид магния и сульфат магния выросли. Влияние контроля за ресурсами магнезита, квотных ограничений и мер по охране окружающей среды привело к тому, что многие предприятия перешли на производство, ориентированное на продажи. В пятницу предприятия по производству легкого оксида магния были закрыты из-за политики замены мощностей и повышения цен на серную кислоту, в результате чего цены на сульфат магния и оксид магния в краткосрочной перспективе выросли. Рекомендуется запастись необходимым количеством продукции.

6) Йодат кальция

В четвертом квартале цена на рафинированный йод незначительно выросла, предложение йодата кальция было ограничено, некоторые производители йодида приостановили или сократили производство, предложение йодида оставалось дефицитным, и ожидается, что тенденция к долгосрочному стабильному и небольшому росту цен на йодид сохранится. Рекомендуется сделать соответствующие запасы.

7) Селенит натрия

Что касается сырья: рынок селена в конце года был слабым, с вялыми сделками. Ценовые диапазоны сырого и вторичного селена сместились вниз, в то время как цены на селеновый порошок и слитки селена остались без изменений. Завершается пополнение запасов на терминалах, спекулятивные фонды занимают выжидательную позицию, и цены находятся под краткосрочным давлением. Покупайте по требованию.

8) Хлорид кобальта

Торговля на рынке остается довольно вялой, но структура дефицита предложения не изменилась. Дефицит сырья стал нормой, запасы трейдеров и переработчиков практически исчерпаны, а «избытка» малых и средних плавильных заводов может не хватить до декабря-января следующего года. Напротив, ведущие заводы, активно закупавшие и пополнявшие свои запасы ранее, в основном могут гарантировать поставки на первый квартал следующего года. Готовность к закупке электролизных элементов в последующих звеньях цепочки поставок относительно низка. Цены войдут в новое равновесное состояние в краткосрочной перспективе и останутся стабильными в ближайшем будущем.

9) Соли кобальта/хлорид калия/карбонат калия/формиат кальция/йодид

1. Соли кобальта: В целом рынок солей кобальта остается стабильным, чему способствуют ограниченные поставки сырья, рост издержек и высокий спрос со стороны потребителей. В краткосрочной перспективе колебания цен будут ограничены из-за ликвидности в конце года и ритма спроса, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе, с ростом спроса на новые источники энергии и сохранением ограничений предложения, цены на соли кобальта по-прежнему имеют потенциал роста.

2. Хлорид калия: Цены на калий стабильны, но спрос невелик, и сделок мало. Объём импорта велик, и запасы в порту в последнее время существенно не увеличились. Недавняя стабильность цен связана с проверкой государственных резервов. Товары могут быть отгружены после Нового года. Закупки осуществляются в соответствии с потребностями в ближайшем будущем.

3. На рынке муравьиной кислоты сохраняется тупиковая ситуация со спросом и предложением, и наблюдается значительное давление на сокращение запасов. В краткосрочной перспективе существенного улучшения спроса со стороны потребителей маловероятно. В краткосрочной перспективе цены будут по-прежнему в основном колебаться и оставаться слабыми, а спрос на формиат кальция будет средним. Рекомендуется следить за рынком муравьиной кислоты и закупать ее по мере необходимости.

4. Цены на йод на этой неделе оставались стабильными по сравнению с прошлой неделей.