Анализ рынка микроэлементов, третья неделя декабря

Анализ рынка микроэлементов

Я,Анализ цветных металлов

Понедельно: Помесячно:

1) Сульфат цинка

  ① Сырье: Гипооксид цинка: Коэффициент транзакций и цена на цинк выросли, и ценовое давление на основное сырье остается значительным.

Федеральная резервная система снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов, что в основном соответствует ожиданиям рынка. В сочетании с появлением долгосрочных позитивных сигналов внутри страны, как внутри страны, так и за рубежом, позитивная информация способствовала росту цен на цветные металлы. В настоящее время явных пиков внутреннего потребления нет, и предложение постепенно сокращается. Под совокупным влиянием макроэкономических и фундаментальных факторов ожидается, что на следующей неделе цены на цинк в Шанхае останутся сильно волатильными, торгуясь на уровне около 23 800 юаней за тонну.

② Серная кислота: Внутренний спотовый рынок серы продолжил восходящую тенденцию, наблюдавшуюся в ноябре, и в декабре, поднявшись до высоких уровней. Оглядываясь на последние два месяца, можно отметить, что основной движущей силой стал резкий рост цен на серу, а инверсия себестоимости привела к повышению цен. Сера является основным сырьем для производства серной кислоты (для производства одной тонны серной кислоты потребляется около 0,33 тонны серы), и внутренние цены на серу резко выросли за два месяца, увеличившись до 130% по сравнению с началом года. Глобальная структура поставок серы резко изменилась. Российско-украинский конфликт ввел запреты на экспорт, а объем экспорта Казахстана сократился, что увеличило дефицит предложения на международном рынке. Запасы серы в портах упали до 2,2 млн тонн (ниже разумного уровня), что в сочетании с усилением ценовой власти на Ближнем Востоке и паническими закупками в таких странах, как Индонезия/Индия, привело к прямому перераспределению себестоимости, что пассивно привело к росту цен на серную кислоту; В то же время цена пирита также оставалась на высоком уровне, что еще больше усиливало ценовую поддержку рудной кислоты. В целом, ожидается, что цены на серную кислоту продолжат расти в краткосрочной перспективе, а в некоторых регионах могут продолжить повышение.

В понедельник загрузка мощностей производителей сульфата цинка для производства воды составила 83%, что на 9% больше, чем на предыдущей неделе; коэффициент использования мощностей составил 63%, что на 2% больше, чем на предыдущей неделе. Ожидается дальнейший рост цен, обусловленный как высокими производственными затратами, так и улучшением спроса на конечном этапе. Клиентам рекомендуется заранее фиксировать заказы, исходя из имеющихся запасов и сроков поставки, чтобы контролировать риски, связанные с цепочкой поставок и затратами.

2) Сульфат марганца

Что касается сырья: ① Рынок марганцевой руды продолжает демонстрировать устойчивую тенденцию к росту.

②Цены на серную кислоту остаются стабильными на высоком уровне и, как ожидается, будут расти.

На этой неделе загрузка мощностей производителей сульфата марганца составила 90%, что на 20% больше, чем на предыдущей неделе; коэффициент использования мощностей составил 62%, что на 15% больше, чем на предыдущей неделе. Ожидается, что цены на сульфат марганца, обусловленные ростом издержек, также вырастут, если цены на серную кислоту продолжат расти. Соответственно, котировки крупных производителей, как правило, повышаются. Покупателям рекомендуется закупать продукцию по мере необходимости.

3) Сульфат железа

Что касается сырья: в качестве побочного продукта производства диоксида титана его поставки ограничены основной отраслью промышленности. Высокие текущие запасы и вялые продажи в отрасли производства диоксида титана, а также закрытие некоторых предприятий напрямую привели к сокращению производства сульфата железа. В то же время спрос на фосфат лития-железа остается стабильным и продолжает отвлекать часть сырья, усугубляя дефицит продукции кормового качества.

Цены на сульфат железа, скорее всего, вырастут, чем упадут. На фоне сильной поддержки со стороны стоимости сырья и приостановки котировок в некоторых регионах ожидается, что цены на сульфат железа будут демонстрировать тенденцию к росту в среднесрочной и краткосрочной перспективе.

Предлагается, чтобы сторона спроса осуществляла закупки в соответствии со своей собственной производственной ситуацией.

4) Сульфат меди/основной хлорид меди

С точки зрения фундаментальных факторов, растущая обеспокоенность по поводу пузыря искусственного интеллекта спровоцировала полномасштабную распродажу рискованных активов. Внутри ФРС наблюдаются разногласия по поводу курса политики: некоторые чиновники считают, что для дальнейшего снижения ставок необходимы дополнительные подтверждения; другие подчеркивают, что ставки должны оставаться достаточно жесткими, чтобы поддерживать инфляционное давление. Это охладило ожидания «быстрого цикла смягчения». Если сигналы политики будут жесткими, доллар может поэтапно восстановиться, тем самым подавляя цены на медь. Сегодня мировые фондовые рынки резко упали из-за высокой склонности к риску на рынке и ускоренного вывода средств из медного рынка, при этом часть средств перетекает в активы-убежища, такие как золото. Фундаментальные факторы: перебои в работе зарубежных рудников не прекратились, и большие объемы меди поставляются в Соединенные Штаты, что приводит к дефициту предложения в других частях мира. Дефицит предложения по-прежнему поддерживает цены на медь. Но внутреннее физическое потребление остается вялым, а накопление запасов оказывает дополнительное давление, предполагая, что спрос может столкнуться с временным давлением. На спотовом рынке наблюдается активность покупателей по низким ценам, спотовая премия продолжает находиться под давлением, стремясь к снижению, держатели меди проявляют сильное желание продавать, и наблюдается увеличение предложения меди по низким ценам. Ожидается, что цены на медь останутся на высоком уровне на фоне резких колебаний.

На макроуровне сохраняется положительный эффект от снижения процентных ставок ФРС, однако опасения рынка по поводу темпов восстановления мировой экономики охладили склонность к риску, что отразилось на ценах на медь.

В целом, цены на медь, вероятно, останутся в диапазоне 91 000–94 000 юаней за тонну в краткосрочной перспективе (в течение года), при этом ожидается, что спрос на покупку по низким ценам после коррекции на высоких уровнях будет поддерживать цены. Следует обратить внимание на ход сокращения запасов и политику Федеральной резервной системы.

Покупателям рекомендуется использовать собственные запасы для пополнения запасов, когда цены на медь снизятся до относительно низкого уровня, чтобы обеспечить поставки при одновременном контроле затрат.

5) Сульфат магния/оксид магния

Что касается сырья: в настоящее время серная кислота на севере стабильно находится на высоком уровне.

Цены на оксид магния и сульфат магния выросли. Влияние контроля за ресурсами магнезита, квотных ограничений и мер по охране окружающей среды привело к тому, что многие предприятия перешли на производство, ориентированное на продажи. В пятницу предприятия по производству легкого оксида магния были закрыты из-за политики замены мощностей и повышения цен на серную кислоту, в результате чего цены на сульфат магния и оксид магния в краткосрочной перспективе выросли. Рекомендуется запастись необходимым количеством продукции.

6) Йодат кальция

Сырье: Цена на очищенный йод в четвертом квартале незначительно выросла. Предложение йодата кальция ограничено. Некоторые производители йодида приостановили или ограничили производство. Ожидается, что в долгосрочной перспективе предложение йодида останется стабильным и незначительно вырастет. Рекомендуется пополнить запасы.

7) Селенит натрия

Что касается сырья: рынок селена в конце года был слабым, объемы сделок были низкими. Ценовой диапазон сырого селена и дисселена сместился вниз, в то время как цены на порошок и таблетки селена остались без изменений. Завершается пополнение запасов, спекулятивные фонды занимают выжидательную позицию, и цены находятся под краткосрочным давлением. Покупка по требованию.

8) Хлорид кобальта

Дефицит сырья перешел из разряда ожиданий в реальность, и производители поддерживают высокие цены, поддерживаемые высокими издержками. Рынок хлорида кобальта оживился. Ограниченное предложение сырья в сочетании с высвобождением спроса со стороны перерабатывающих предприятий привело к увеличению активности на рынке, и цены демонстрируют небольшой восходящий тренд, при этом краткосрочная положительная поддержка сохраняется. Запасайтесь соответствующим образом в зависимости от спроса.

9) Соль кобальта/хлорид калия/карбонат калия/формиат кальция/йодид

1. Соли кобальта: Стоимость сырья: Демократическая Республика Конго, как крупнейший в мире производитель кобальта, обеспечивает 75-76% мирового производства кобальта. С 16 октября 2025 года страна официально ввела систему экспортных квот, установив лимит экспорта в 18 125 тонн на оставшуюся часть 2025 года и квоту в 96 600 тонн в год на 2026-2027 годы, что на 56% меньше фактического экспорта в 2024 году. Эта политика привела к сокращению мирового предложения кобальта примерно на 200 000 тонн, или на 40% от годового спроса. Что еще более серьезно, по состоянию на начало декабря процесс утверждения экспорта остается незавершенным, а фактические поставки приостановлены, возобновление ожидается не ранее первого квартала 2026 года. Внутренние запасы электролитического кобальта упали до рекордно низкого уровня в 2500-2800 тонн, чего достаточно для удовлетворения спроса со стороны потребителей лишь в течение 8-10 дней, что является самым низким показателем за тот же период почти за пять лет, а низкие запасы усиливают колебания цен. Следует обратить внимание на реализацию квотной политики в Демократической Республике Конго, на прогресс в высвобождении новых мощностей в Индонезии и на темпы роста спроса в таких перспективных областях, как человекоподобные роботы.

2. Хлорид калия: Общая стабильность, локальные колебания: В последнее время рынок хлорида калия в основном стабилизируется и консолидируется. Наблюдаются признаки восстановления цен на некоторые продукты, которые ранее значительно упали, но всё ещё существуют определённые трудности с внедрением высоких цен. В долгосрочной перспективе вероятность значительного повышения цен низка.

3. Цены на формиат кальция на этой неделе оставались стабильными. Ожидается, что в краткосрочной перспективе цены на формиат кальция вырастут, поскольку заводы по производству муравьиной кислоты будут остановлены на техническое обслуживание в декабре до конца месяца из-за нехватки сырья.

4. Цены на йод на этой неделе оставались стабильными по сравнению с прошлой неделей.