Я,Анализ цветных металлов

Понедельно: Помесячно:

1) Сульфат цинка

  ① Сырье: Гипооксид цинка: Сохраняется дефицит предложения, а цены производителей остаются стабильными.

Аналитическая ситуация с ценами на цинк на сайте Zinc Network: на макроэкономическом уровне геополитические риски усилились из-за внезапного нападения Израиля на Иран, что привело к избеганию рыночных рисков. Однако, по данным Shanghai Metals Network, Китай импортирует из Ирана около 86 000 тонн цинкового концентрата в 2025 году, что составит 1,62% от общего объема импорта. Влияние геополитического конфликта на цены на цинк ограничено.

Что касается основных факторов, то внутренние запасы цинковых слитков во время Праздника весны выросли на 59 000 тонн, достигнув 219 900 тонн, а еженедельные запасы цинковых слитков на плавильных заводах увеличились более чем на 38 000 тонн, что свидетельствует о значительном росте общих запасов. Ожидается, что потребление возобновится после Праздника фонарей. Учитывая ожидания потребителей, а также низкие затраты на переработку цинкового концентрата, низкие зарубежные запасы цинковых слитков и геополитические риски, ожидается, что средняя цена на цинк на следующей неделе будет колебаться в районе 24 700 юаней за тонну.

② Серная кислота: В некоторых регионах цены растут.

На этой неделе загрузка мощностей по производству сульфата цинка составляла 53% (снижение на 5% по сравнению с периодом до праздников), а загрузка мощностей — 30% (снижение на 21% по сравнению с периодом до праздников), что в краткосрочной перспективе оказывало незначительное давление на предложение и поддерживало цены. Из-за двойного воздействия колебаний цен на металлический цинк и ожиданий роста цен на сырье, такое как серная кислота и гипооксид цинка, существует высокая вероятность повышения цен на продукцию.

Рекомендуется своевременно осуществлять дополнительные закупки с учетом текущих производственных планов и перераспределения запасов в период празднования Китайского Нового года, чтобы избежать возможного повышения цен в будущем.

 

2) Сульфат марганца

Сырье: ① Высокая ценовая поддержка: Цена на марганцевую руду остается стабильной, обеспечивая поддержку для сульфата марганца.

②Цены на серную кислоту снова выросли по сравнению с периодом до праздника.

Со стороны предложения: на этой неделе загрузка производственных мощностей производителей составляет 30% (снижение на 35% по сравнению с периодом до праздника), коэффициент использования мощностей — 21% (снижение на 29% по сравнению с периодом до праздника).

Ожидается, что цена на сульфат марганца останется стабильной в краткосрочной перспективе. На основе анализа объемов заказов предприятий и факторов, связанных с сырьем, прогнозируется рост цен на сульфат марганца в краткосрочной перспективе. Клиентам рекомендуется соответствующим образом увеличить свои запасы.

 

3) Сульфат железа

Что касается сырья: сокращение производства в отрасли диоксида титана привело к уменьшению поставок побочного продукта – сульфата железа, в то время как существующие источники были перенаправлены в отрасль фосфата лития-железа, что еще больше сократило поставки сырья в традиционные сектора. Постоянный дефицит сырья – гептагидрата железа – значительно ограничил производство сульфата железа.

Загрузка производственных мощностей составляет 60% (рост на 20% по сравнению с допраздничным периодом), а коэффициент использования мощностей — 17% (рост на 6% по сравнению с допраздничным периодом). Несмотря на значительное восстановление загрузки производственных мощностей, общее предложение на рынке остается ограниченным из-за большого количества имеющихся заказов, и давление на спотовое обращение пока не ослабло.

В условиях низкой загрузки производственных мощностей и дефицита сырья ожидается, что цены на сульфат железа останутся высокими в краткосрочной перспективе. Предприятиям, работающим в сфере переработки и сбыта, рекомендуется поддерживать разумный уровень запасов в соответствии с производственными планами, чтобы справиться с возможными колебаниями поставок, вызванными дефицитом сырья, и обеспечить непрерывность производства.

 

4) Сульфат меди/основной хлорид меди

На макроуровне: Ближний Восток опустошен войной, но подпитывается оптимистичными настроениями спроса: паралич Ормузского пролива затруднил транспортировку медной руды, а транспортные расходы резко выросли, еще больше снизив устойчивость предложения. Несмотря на то, что запасы меди в Китае достигли 10-летнего пика после Праздника весны (запасы на Шанхайской фьючерсной бирже выросли на 44 процента до 391 500 тонн), jpmorgan прогнозирует дефицит предложения в 130 000 тонн на мировом рынке меди в 2026 году, поскольку крупные перебои с поставками руды (например, в Южной Америке и Африке) не ослабевают, а долгосрочная жесткость спроса становится все более выраженной. В краткосрочной перспективе, благодаря ситуации на Ближнем Востоке и ожиданиям результатов двух сессий внутренней политики, цены на медь, вероятно, останутся волатильными на высоком уровне. В среднесрочной и долгосрочной перспективе, учитывая, что дефицит предложения совпадает с спросом на технологии, ожидается рост цен на медь, однако необходимо сохранять бдительность в связи с риском коррекции после ослабления геополитических конфликтов. Несоответствие между спросом и предложением будет продолжать усиливаться, и ожидается, что цены на медь останутся высокими в 2026 году.

Основные показатели: импортные поставки продолжают поступать со стороны предложения, а внутренние поставки стабильно растут; со стороны спроса постепенно возобновляется производство в перерабатывающих отраслях, а потребление немного увеличивается. Что касается запасов, то по состоянию на 26 февраля общие запасы меди в основных регионах страны выросли на 4,56 процента по сравнению со вторником.

Ожидается, что на следующей неделе цены на медь будут колебаться в диапазоне от 101 000 до 103 000 юаней за тонну.

Цены на сульфат меди существенно зависят от колебаний цен на медь. Предлагается, чтобы предприятия, работающие в下游 сегменте рынка, с учетом собственных запасов, гибко контролировали темпы производства и осуществляли закупки в нужное время, чтобы справиться с операционным давлением, вызванным колебаниями затрат.

5) Сульфат магния/оксид магния

Что касается сырья: в настоящее время серная кислота на севере стабильно находится на высоком уровне.

В связи с послепраздничными ограничениями на ресурсы магнезита, квотными ограничениями и мерами по очистке окружающей среды многие предприятия перешли на производство, ориентированное на продажи. Предприятия по производству легкого магнезиата были вынуждены приостановить производство для переработки в рамках политики замены мощностей, и в краткосрочной перспективе значительного увеличения производительности не ожидается. Цены на серу и серную кислоту выросли, что оказывает благоприятное влияние на цену сульфата магния. Рекомендуется запастись необходимыми запасами.

6) Йодат кальция

Цена на рафинированный йод незначительно выросла, предложение йодата кальция было ограничено, некоторые производители йодида были закрыты или ограничили производство, а предложение йодида также было ограничено. Ожидается, что тенденция к долгосрочному стабильному и небольшому росту цен на йодид сохранится. Рекомендуется запастись необходимым количеством йодида.

 

7) Селенит натрия

Что касается сырья: цены на цветные металлы продолжают расти. Общий объем рынка сырого селена и диоксида селена сокращается, в то время как цены остаются стабильными. Предложение сырого селена и диоксида селена на рынке ограничено. Капитальные спекуляции приводят к дефициту сырья из-за невыполнения поставок сырого селена и диоксида селена производителям. Запасы у производителей низкие, и цены растут. Покупка по требованию.

8) Хлорид кобальта

На прошлой неделе спотовый рынок солей кобальта был вялым, цены оставались стабильными. Большинство плавильных заводов только возобновили работу, и рынок в основном сохраняет выжидательную позицию. Что касается спроса, логистика не полностью восстановилась в первую неделю после праздников, и предприятия, работающие в смежных отраслях, также занимают выжидательную позицию. Фактические сделки относительно ограничены, и в целом торговля на рынке вялая. С учетом поэтапного сокращения предложения и сохраняющейся поддержки цен на сырье, ожидается, что цены на соли кобальта возобновят свой восходящий тренд. Рекомендуется соответствующим образом увеличить запасы.

 

9) Хлорид калия/карбонат калия/формиат кальция/йодид

1. Хлорид калия: Цена на хлорид калия в последнее время оставалась стабильной. Портовые запасы выросли примерно до 2,8 млн тонн. После праздников спрос был слабым. Ранее ключевые предприятия по производству калийных удобрений заключили долгосрочные соглашения о гарантированных поставках с ключевыми потребителями, но фактические поставки были временно ограничены. С приближением весны в краткосрочной перспективе не будет сильного давления на продажи хлорида калия, но в последнее время предложение ограничено, и цена немного выросла. Рекомендуется пополнять запасы в соответствии со спросом.

2. Внутренний рынок муравьиной кислоты находится в стабильной фазе боковой консолидации, с устойчивыми ценами, сбалансированным спросом и предложением, а также контролируемыми запасами. Планы по техническому обслуживанию крупных предприятий на севере в марте и ожидаемое восстановление спроса со стороны потребителей станут ключевыми факторами, влияющими на рыночные тенденции, однако за ходом работ по техническому обслуживанию и изменениями спроса и предложения на рынке по-прежнему необходимо внимательно следить. Цены на формиат кальция остаются стабильными на этой неделе, и рекомендуется пополнять запасы в соответствии со спросом.

3. Цены на йод на этой неделе стабильны по сравнению с прошлой неделей.